白癜风专科哪里好上交所总经理*红元：上市公司监管制度将有重大变革
上海证券交易所总经理*红元表示，上交所正推动上市公司监管重要转变，推动“按地域监管”转变为“按行业监管”，进一步加大监管的力度。目前相关准备正在进行中，明年一月推出。改革的主要目标是要提高信息披露监管的精度、深度。
以下是文字实录——
*红元：尊敬的庄主席、王会长、齐总监、各位嘉宾、女士们、先生们下午好！
非常高兴参加今天2014CCTV中国上市公司峰会，刚才三位领导从不同的角度对资本市场改革创新都发表了非常好的意见。观点非常鲜明，我听后受益匪浅，接下来我就谈三点认识。
第一，资本市场在服务国民经济转型升级中应该大有作为。当前我国宏观经济处于“三期叠加”的转换，正进入新常态，那么要实现这些调整和转变，作为资源配置重要载体的资本市场，无疑是推动这些调整和转变的一个重要平台。那么从上交所来看我们现在上市公司的数量超过970家，总市值18万亿，大致可以划分为三个市场板块，第一个板块是以上证180成分股为代表的俗称经典蓝筹股，聚集了一批市值在一百亿以上的大盘的上市公司。第二个板块是以上证380成分股为代表的新型蓝筹板块，聚集了一批股票市值在50-100亿之间的中大盘上市公司。此外，正在形成的潜力蓝筹板块，包括了生物科技、高端装备制造、新一代信息技术等新兴产业的企业。根据新的国九条，有关可以增加交易所内部层次的要求，我们上交所也正在抓紧研究争取尽早设立战略新兴产业板，为战略新兴产业的发展能够助力。
总得来看，伴随资本市场改革创新的加快和市场化进程的推进，上交所市场已经具备了比较强的企业和行业包容性，具备了全面、完整对接国民经济转型升级需求的基础和能力。比如，今年蓝筹板块集中的一大批国有自助型企业正在加大混合所有制改革的力度，优化内部治理机制，升级改造传统产业，释放出新的生命力和竞争力，新型蓝筹、潜力蓝筹板块的中小盘企业也正在充分利用市场化的并购重组，加快上下游产业整合，生产要素正在向优势产业和新型行业有效地倾斜和集中。
第二，资本市场的发展需要持续的改革创新，在国民经济转型升级的大背景下，资本市场的外部环境、制度基础和发展红利正在并将继续发生深刻的变化，资本市场在服务国民经济转型升级的同时，也需要新的发展机会和前行的动力。就上交所市场而言，我们还存在不同层面的结构性失衡，需要通过改革创新加以解决。
一是上市公司行业结构失衡，产能过剩，及传统周期性行业占主导地位的问题十分突出。金融、工业、能源、原材料等传统行业的上市公司的加速占比超过60％，市值占比超过70％，净利润占比超过80％。社会资本沉淀在产能相对过剩的传统周期性行业中，对急需发展资金的新兴产业可能形成资金的挤除效应。上交所市场的新兴蓝筹和潜力蓝筹板块，还未能产生应有的集聚效应、示范效应和带动效应。对产业结构优化升级的支持力度还有很大的提升空间。
二是二级市场交易结构失衡，股票二级市场交易及与之相关的价格发现是资本市场实现资源配置的最主要也是最基本的方式。因此，交易结构是否平衡，交易价格是否合理，以及交易热点是否契合产业和行业发展的方向，直接关系到资本市场资源配置的效益和效果。必须承认，目前，A股市场中，炒新、炒小、炒差的现象仍然十分严重，大盘蓝筹股的估值存在明显的低估现象。截止10月底，沪市主板平均市盈率仅为11倍，占上交所市值50％的上证50成分股，也只占上交所市场交易量不到20％。交易结构的失衡，由此可见一斑。
三是投资者结构失衡，在以美国为代表的境外成熟市场中，以养老金、保险公司、专业投资机构为主的机构投资者和长期投资者占比通常超过60％，与之形成鲜明对比的是，目前沪市市场依然以中小投资者为主，截止9月底，持有市值50万以下的中小投资者占投资者人数超过95％，但他们的交易金额大概在50％左右，所以从这个投资者结构而言，我们市场仍然缺乏一批坚守理性投资、价值投资和长期投资的专业机构投资者。缺少能平移股票市场价格非理性波动、稳定市场的压舱石。
第三，上交所将一如既往支持服务上市公司的发展，当前和今后一段时期，上交所将集中精力推进五方面的工作：
一是切实支持上市公司开展混合所有制改革。2014年以来，国务院启动了央企混合所有制改革试点，各省市也陆续明确了国资改革路线图，目前沪市已有10％左右的国有上市公司试水混合所有制改革，随着时间的推移，这个范围和比例可能还会不断地提升。我们将立足交易所的职能定位，引导和帮助相关上市公司做好与混合所有制改革相关的并购重组、股权激励、员工持股等工作，完善信息披露的监管工作，灵活有序地运用好停复牌的措施，助推混合所有制改革。
二是积极参与市值管理的规范和引导，新国九条提出市值管理的概念后，受到市场各方的普遍关注，上交所将继续注重引导、规范上市公司实施市值管理的良性实施。例如积极配合证监会推进并购重组市场化改革，认真做好重组预案的审核，加强对流产式重组的监管，鼓励引导上市公司通过并购重组实现产业调整的转型升级，做大公司、提高市场。
又如今年9月，我们组织14家上市银行在上交所交易大厅举办中期业绩说明会，市场反映和效果都比较好。与此同时我们也在关注，市值管理实践探索中可能存在的不良倾向，着手研究制订相关的治理监管措施。
三是加快上市公司监管转型，上交所已经从去年7月1号开始，推出了信息披露直通车业务，进一步强化了上市公司信息披露第一责任人的角色定位，增强了市场主体自动、自主承担信息披露责任的意识，也为强化事后信息披露监管，更大程度地提高监管透明度创造了条件。下一步上交所上市公司监管转型的一个重点是，要改变目前按地域进行上市公司监管的模式，实施信息披露按行业的监管，这一改革的主要目标是要提高信息披露监管的精度、信息披露监管的深度，以及信息披露监管的有效性和专业性。同时也提升我们上交所监管人员的专业能力和服务能力。这项工作相关准备正在积极进行中，预计在明年1月份能够推出。
四是完善市场风险管理工具。风险管理工具的不足，尤其是衍生品市场的缺失，是上交所市场发展的短板。今年以来在证监会的大力支持下，我们按照高标准、稳起步、严监管、控风险的设计思路，从业务规则、技术市场等多个方面，推进股票ETF期权产品试点的创新工作。目前，各项准备已基本到位，我们力争尽早推出。
五是提升上交所市场的国际化水平。今年以来，按照国家关于资本市场对外开放的战略，和证监会的统一部署，上交所加快了国际化步伐，其中一个重大的标志性工作是赴港通，这将明显提升上交所市场对外开放的广度和深度。目前与开通相关的准备工作，技术演练和投资者教育工作仍在持续深化中。
朋友们，多年来上交所的每一步发展都得到大家热情支持和悉心关爱，借此机会我代表上交所表达深深的谢意，谢谢大家！
相关专题：
2014CCTV中国上市公司峰会
