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此五菱非彼五菱疫情期间产口罩,地摊经济造 [复制链接]

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来源/腾讯证券(ID:TencentStock)

作者/后厂村芒格

港股上市公司“五菱汽车”是近期“地摊神车”的生产厂商。并非上汽通用五菱。五菱汽车和上汽通用五菱都有相同的股东:广西汽车集团。近期“地摊经济”大火,6月3号,港股五菱汽车(.HK)盘中涨幅超%,收盘涨53.27%,次日盘中涨幅又超50%。要不是因为一款“地摊神车”,仙股五菱汽车还从来没像现在这么风光过。1/疫情期间产口罩,地摊经济造神车,此五菱非彼五菱就像疫情期间,五菱生产的口罩盒上印的那句话一样“人民需要什么,五菱就造什么”,先产口罩后造神车的五菱活生生成了民族的脊梁。但投资者分不清的是,此“五菱”非彼“五菱”,地摊神车与五菱宏光也并非一个生产厂商。港股上市公司“五菱汽车”是近期“地摊神车”的生产厂商,公司全名是:五菱汽车集团控股有限公司,是全球汽车零部件供应商百强企业之一。公司主要业务为从事汽车零部件、发动机及专用汽车之销售及制造业务。另外一家公司“上汽通用五菱”是近期防护口罩的生产厂商,也是另外一款销量逆天、决战秋名山的神车“五菱宏光”的制造商,但五菱宏光并非近期热炒的地摊神车。2/“同父异母”的兄弟,上汽集团被错爱根据财报显示,大型国有汽车企业广西汽车集团是五菱汽车的控股股东,持股比例达到60.6%。旗下全部整车业务与上汽集团和美国通用实现三方合作,成立了上汽通用五菱汽车有限公司(简称“上汽通用五菱”),而余下的零部件、发动机和专用车业务则与香港俊山集团于年合资成立五菱汽车。好比同父异母的兄弟,五菱汽车和上汽通用五菱都有相同的股东——广西汽车集团,也算是亲戚。而6月3日在五菱汽车爆拉的时候,一群不明真相的投资者也没有时间搞清楚真相如何,愣是把两千多亿的大盘股上汽集团拉了近4%。虽然上汽集团是上汽通用五菱的大股东,但是地摊神车与上汽通用五菱的绯闻纯属“乌龙”。6月4日,上汽集团大跌3.91%,前一日的涨幅回去还回去了。现实再一次教育投资者,题材有风险,炒股勿跟风。3/营收连续三年下滑,利润去年首现亏损从财务表现上看,五菱汽车的日子并不好过,营业收入连续三年呈现下滑之势,净利润年首度出现亏损。糟糕的基本面使得其市值仅剩14.15亿港币,这还算上了最近2日的暴涨,因股本总数高达30.75亿,五菱汽车不幸沦为“仙股”。另外有些让人搞不懂的是五菱汽车的海外市场布局,年在五菱汽车在印尼设厂,建立首个海外生产基地。凭借高性价比,19年已经为当地排名前10的车商,市占率约为2%,前十的其他车企均为日系。然而从财务表现上看,这次海外布局的效果差强人意。4/“五菱汽车”严重依赖“上汽通用五菱”五菱汽车成立以来,上汽通用五菱一直是五菱汽车的最大客户及最大供应商,于年占总销售额的60.1%和总采购额的34.4%。在发动机业务方面,五菱汽车向上汽通用五菱提供多种小型车发动机,然而年,由于上汽通用五菱于业务中逐步增加应用自行生产的发动机,五菱汽车销售额开始逐渐下滑。年凭借集团自主专利之乘用车专用NP18发动机用于上汽通用五菱的宝骏相关型号,该业务稍有回升。但是伴随相关车型的销售额显著下滑,该业务于年仅售出13万台,较高峰时期下降约81%。截至年,五菱汽车与上汽通用五菱的销售额占比已经下降到了56.2%。五菱汽车年年报显示,应收账款和应付账款的客户中,上汽通用五菱均排在第一位,并且遥遥领先第二名。虽然6月3日有报道说这款摆地摊神车的售价为元,相当亲民,销售火爆,但在公司
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